En un análisis realizado por el Departamento Internacional del Banco Central de la República Dominicana, «Confianza en la Economía Dominicana: Análisis desde la perspectiva de la calificación crediticia», se explica que el diseño y la implementación de políticas económicas efectivas en un país son cruciales para garantizar el crecimiento y la estabilidad macroeconómica, elementos que fomentan la confianza de los inversionistas nacionales e internacionales.
Sobre el caso República Dominicana, indican que las políticas monetaria y fiscal han creado las condiciones para un crecimiento sostenido, promediando un 5.0% en los últimos diez años, en un entorno de estabilidad de precios y fuertes fundamentos macroeconómicos.
Este año, la economía dominicana ocupa la quinta posición en PIB per cápita entre los países de América Latina, con USD 21,657 a precios constantes, según las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (WEO, abril 2024). Este desempeño ha permitido una mejora gradual y sostenida de la calificación de riesgo del país, facilitando el acceso a recursos frescos a tasas más bajas en los mercados internacionales.
En el contexto económico post-pandemia, caracterizado por elevadas tasas de interés y ralentización de la actividad productiva mundial, las agencias calificadoras han revisado las notas soberanas de distintos países para reflejar las nuevas condiciones económicas y financieras. La economía dominicana ha mantenido una visión positiva por parte de estas agencias, ratificando así la confianza de los inversionistas internacionales. Recientemente, el Reporte de Inversión Mundial 2023 de ONU Comercio y Desarrollo (UNCTAD) señaló a la República Dominicana como líder en captación de inversiones, superando a los demás países de Centroamérica y el Caribe en los últimos dos años.
Evolución crediticia
El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) presentó en el análisis sobre la evolución reciente de la calificación crediticia del país, el comportamiento de la deuda consolidada y la contribución de estos factores a la reducción del índice riesgo-país. Desde mediados de 2022, el país ha avanzado notablemente, registrando niveles de riesgo muy por debajo del promedio de América Latina, colocándose en una posición favorable para seguir atrayendo capitales externos a tasas más bajas y promover el crecimiento en un contexto de estabilidad.
En 2023, varios países de América Latina, incluyendo a República Dominicana, han obtenido mejoras en su calificación de deuda soberana debido a un manejo eficiente de sus deudas y una rápida reactivación económica post-pandemia. En agosto de 2023, Fitch Ratings revisó a la baja la nota de deuda de Estados Unidos de «AAA» a «AA+», mientras que Moody’s modificó la perspectiva soberana de China de estable a negativa. Sin embargo, la República Dominicana y Guatemala lideran la región con las mejores notas de deuda soberana, ubicándose en «BB» con perspectiva estable.
Al cierre de 2022, Standard & Poor’s elevó la nota soberana de la República Dominicana de «BB-» a «BB», la máxima calificación histórica obtenida por el país. Esta revisión al alza estuvo impulsada por los fuertes fundamentos macroeconómicos y la resiliencia a choques externos. En 2023, Moody’s y Fitch mejoraron la perspectiva de estable a positiva, destacando la disminución de la inflación y la reducción de la deuda del Sector Público No Financiero (SPNF) como factores clave.
La pandemia incrementó significativamente la deuda pública consolidada de la República Dominicana. Sin embargo, a diciembre de 2023, la relación deuda/PIB se redujo a 58.3%, gracias al crecimiento económico y los pagos netos al capital realizados por el SPNF. El Gobierno ha implementado estrategias para extender los plazos de vencimiento y disminuir la exposición a riesgos cambiarios.
Riesgo-País
El índice de bonos de mercados emergentes de JP Morgan (EMBI) es el indicador por excelencia para evaluar el riesgo-país. La mejora en la calificación crediticia de la República Dominicana ha reducido el EMBI del país, situándose en 224 puntos básicos el 21 de junio de 2024, una brecha de 236 puntos con respecto al promedio de América Latina. Esto refleja una percepción positiva de los inversionistas sobre la sostenibilidad de la deuda y la estabilidad económica del país.
