El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de mayo de 2024, anunció que mantendrá su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 7.00 % anual, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) se mantiene en 7.50 % anual, y la tasa de depósitos remunerados (Overnight) continúa en 5.50 % anual.
La decisión se basó en la evolución reciente del entorno internacional, especialmente las expectativas de que las tasas de interés en Estados Unidos (EUA) se mantendrán elevadas por un período más prolongado, junto con los mayores precios de las materias primas. Además, se consideró la recuperación de la economía dominicana y el dinamismo del crédito privado, en un contexto donde la inflación se encuentra dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %.
En abril de 2024, la inflación interanual en la República Dominicana se ubicó en 3.03 %, cerca del límite inferior del rango meta, resultado de las políticas monetaria y fiscal implementadas en el último año. La inflación subyacente, que excluye los precios de los componentes más volátiles de la canasta, se situó en 3.99 %, alrededor del centro del rango meta. Los modelos de pronóstico del BCRD indican que tanto la inflación general como la subyacente se mantendrán dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % durante este año.
Esta decisión refleja el compromiso del BCRD con la estabilidad económica y su esfuerzo por mantener una inflación controlada en un entorno global incierto.
Impacto de las políticas monetarias
Desde mayo de 2023, el BCRD ha reducido su TPM en 150 puntos básicos. Estas medidas se complementan con un programa de provisión de liquidez a través de intermediarios financieros, que han canalizado préstamos por aproximadamente RD$198 mil millones a sectores productivos, MIPYMES y hogares, a tasas de interés de hasta 9 % anual. Este plan de estímulo ha acelerado el crédito privado en moneda nacional, expandiéndose actualmente en torno a 20 % interanual.
Contexto internacional
En Estados Unidos, se espera un crecimiento económico del 2.4 % en 2024, con una inflación del 3.4 % en abril, superior a su objetivo del 2.0 %. Los analistas prevén que la Reserva Federal postergará las reducciones de su tasa de interés hacia el segundo semestre del año. En la Zona Euro, se anticipa un crecimiento del 0.6 % en 2024, con una inflación del 2.4 % en abril. El Banco Central Europeo podría iniciar la reducción de su tasa de política monetaria en junio.
En América Latina, la inflación ha retornado al rango objetivo en la mayoría de los países, lo que ha permitido a varios bancos centrales reducir sus tasas de interés. En el ámbito de materias primas, el precio del petróleo WTI se ha moderado a US$77 por barril, mientras los costos de transporte de fletes se mantienen elevados.
Panorama nacional
La economía dominicana repuntó con una expansión interanual del 7.8 % en abril, contribuyendo a un crecimiento promedio del 5.1 % en los primeros cuatro meses de 2024. Se espera que la economía crezca en torno al 5 % este año, uno de los más altos de la región, según el FMI y el Banco Mundial. Las actividades generadoras de divisas, como el turismo y las exportaciones, siguen mostrando un comportamiento favorable, manteniendo la estabilidad del tipo de cambio y reservas internacionales en torno a US$14,000 millones.
Perspectivas Futuras
La economía dominicana está bien posicionada para enfrentar el desafiante panorama actual, gracias a la fortaleza de sus fundamentos macroeconómicos y la resiliencia de sus sectores productivos. El BCRD continuará monitoreando la evolución macroeconómica para adoptar medidas necesarias que preserven la estabilidad y mantengan la inflación dentro del rango meta.
