El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria correspondiente a mayo de 2025, decidió mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.75 % anual. Asimismo, las tasas de las facilidades permanentes se mantienen sin cambios: la de expansión de liquidez (Repos a 1 día) en 6.25 % anual y la de depósitos remunerados (Overnight) en 4.50 % anual.
Esta decisión se fundamenta en el análisis del entorno económico internacional y nacional. A nivel global, persiste la incertidumbre y las tasas de interés en Estados Unidos, especialmente en instrumentos de largo plazo, se mantienen elevadas.
En el ámbito interno, la inflación ha permanecido dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % establecido en el Programa Monetario durante los últimos dos años.
En abril de 2025, la inflación interanual fue de 3.71 %, mientras que la inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles de la canasta y se asocia más directamente a las condiciones monetarias, se ubicó en 4.13 %, situándose en torno al centro de la meta.
Los modelos de pronóstico del BCRD indican que tanto la inflación general como la subyacente continuarán dentro del rango meta durante 2025 y 2026, en un escenario activo de política monetaria.
Durante el segundo semestre de 2024, el BCRD redujo su tasa de interés de referencia en 125 puntos básicos de forma acumulada e implementó medidas para acelerar el mecanismo de transmisión de la política monetaria ante las bajas presiones inflacionarias.
En los primeros meses de 2025, en un contexto de elevada incertidumbre global, el BCRD ha gestionado activamente la liquidez de la economía, y la Junta Monetaria adoptó medidas macroprudenciales para fortalecer la estabilidad financiera.
En el entorno internacional, las perspectivas económicas de Estados Unidos se han deteriorado debido a la incertidumbre, proyectándose un crecimiento de 1.2 % para 2025, según Consensus Forecast.
La inflación en abril se situó en 2.3 %, por encima de la meta de 2.0 %, en un contexto de mayores expectativas de inflación debido a incrementos en los aranceles. Se prevé que la Reserva Federal mantendría sin cambios la tasa de referencia en su próxima reunión de junio.
En la Zona Euro, se proyecta un crecimiento económico de 0.9 % en 2025, afectado por conflictos geopolíticos y tensiones comerciales. La inflación interanual fue de 2.2 % en abril, acercándose a la meta del Banco Central Europeo (BCE), lo que sugiere que el BCE podría continuar recortando su tasa de referencia durante el resto de 2025.
Crecimiento económico en América Latina
En América Latina, se espera un crecimiento económico moderado de 2.0 % en 2025. Ante la incertidumbre y las elevadas tasas de interés externas, la mayoría de los bancos centrales, incluyendo los de Chile, Costa Rica, Guatemala, Paraguay y República Dominicana, han pausado las reducciones de tasas de interés de política monetaria. Sin embargo, los bancos centrales de Brasil y Uruguay han incrementado sus tasas de referencia ante el resurgimiento de presiones inflacionarias.
En cuanto a las materias primas, el precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) se mantuvo moderado, ubicándose en torno a US$ 61 por barril al cierre de mayo, influenciado por perspectivas de menor demanda mundial y mayor producción. Por otro lado, el precio del oro superó los US$ 3,300 por onza troy en mayo, manteniendo una tendencia al alza al ser utilizado como activo de valor en un panorama internacional convulso.
En el ámbito nacional, la actividad económica se expandió en 2.5 % interanual durante enero-abril de 2025, reflejando una moderación asociada a la desaceleración de la inversión privada en un entorno internacional adverso. Se espera que la economía dominicana crezca entre 3.5 % y 4.0 % en 2025, una de las expansiones más altas de la región, a medida que se disipe la incertidumbre global y se implementen políticas económicas que impulsen la demanda interna.
El crédito privado en moneda nacional ha mostrado una expansión moderada, con un crecimiento interanual de aproximadamente 8 % al cierre de mayo. Los agregados monetarios más amplios continúan creciendo a tasas cercanas a la expansión del PIB nominal, en línea con lo previsto en el Programa Monetario del BCRD.
Crecimiento de exportaciones en el país en 2025
En los primeros cuatro meses de 2025, las exportaciones totales crecieron un 8.0 % interanual y las remesas se expandieron en 12.1 %. Se proyecta que la inversión extranjera directa superará los US$ 4,700 millones durante el año, cubriendo con holgura el déficit estimado de la Cuenta Corriente.
La evolución favorable de las actividades generadoras de divisas ha contribuido a mitigar el impacto de la alta incertidumbre global sobre el mercado cambiario, observándose una apreciación acumulada del peso dominicano de aproximadamente 3.3 % en mayo de 2025.
Las reservas internacionales se ubicaron por encima de US$ 14,700 millones en mayo, equivalentes a cerca del 12 % del PIB y unos cinco meses de importaciones, superando las métricas recomendadas por el FMI.
La economía dominicana cuenta con sólidos fundamentos macroeconómicos y un sector productivo resiliente, lo que se refleja en una mejor percepción de riesgo país en comparación con el promedio de América Latina y otras economías emergentes.
En este contexto internacional desafiante, el Banco Central de la República Dominicana continuará monitoreando la evolución de la economía y reitera su compromiso de adoptar oportunamente las medidas necesarias para preservar la estabilidad macroeconómica y mantener la inflación dentro del rango meta.
